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【兴证策略—行业比较】低市盈率指数市场表现较好——兴证策略风格与估值系列76

发布时间:大发全天计划网站2019/02/02 12:05

  从市盈率角度来看,整体上,本周估值前三位的板块和对应PE分别是创业板(PE:29.46倍),中小企业板(PE:21.20倍),全部A股(非金融)(PE:16.55倍)。本周估值后三位的板块和对应PE分别为上证50(PE:8.95倍),沪深300(PE:10.59倍),上证A股(PE:11.07倍)。

  在更长时间区间内,近1个月以来,涨幅较大的是高市净率指数(6.46%),涨幅较小的是中市净率指数(4.77%)。近3个月以来,涨幅较大的是中市净率指数(5.42%),涨幅较小的是低市净率指数(0.65%)。

  证券研究报告:《低市盈率指数市场表现较好——兴证策略风格与估值系列76(兴业证券策略团队王德伦20190126)》

  我们比较行业本周PB与上周PB,发现在一级行业中,本周相对上周估值上升较大的三个行业和对应PB值变化分别为汽车(PB:1.65倍,上升1.76%),银行(PB:0.84倍,上升1.66%),电子元器件(PB:2.47倍,上升1.66%)。

  本周央行创设CBS(央行票据互换工具)以及银保监会放开保险机构投资商业银行永续债,政策利好促进银行股估值较大提升。汽车行业估值明显改善,与汽车相关历史复盘研究可见兴证策略深度专题报告《策略角度,汽车、家电能追吗?20190109》。

  本周相对上周估值下降较大的三个板块和对应PE值变化分别为中证500(PE:15.89倍,-0.23%),创业板(PE:29.46倍,-0.17%),全部A股(非金融)(PE:16.55倍,-0.12%)。

  在更长时间区间内,近1个月以来,涨幅较大的是大盘指数(6.54%),涨幅较小的是小盘指数(2.45%)。近3个月以来,涨幅较大的是小盘指数(4.30%),涨幅较小的是大盘指数(0.32%)。

  从大、中、小盘指数来看,本周涨幅较大的是大盘指数,涨幅为0.66%,与上周相比下跌3.96%。跌幅较大的是小盘指数,跌幅为0.75%,与上周相比下跌3.63%。

  风险提示:本报告为行业数据整理分析类报告,不构成任何对市场走势的判断或,不构成任何对板块或个股的推荐或,使用前请仔细阅读报告末页“相关声明”。

  从细分的风格指数来看,本周表现相对较好的是低市盈率指数(上升1.16%),高价股指数(上升1.06%),金融风格指数(上升1.04%),中市净率指数(上升0.71%),大盘指数(上升0.66%),绩优股指数(上升0.16%)。本周表现相对较差的是低价股指数(下降2.16%),亏损股指数(下降1.42%),稳定风格指数(下降1.21%),中市盈率指数(下降1.01%),小盘指数(下降0.75%),低市净率指数(上升0.08%)。

  从市净率角度,本周估值表现较好的行业是汽车(上升1.76%,PB:1.65倍,历史左侧分位水平为12.90%),银行(上升1.66%,PB:0.84倍,历史左侧分位水平为1.82%)。本周估值表现较差的行业是建筑(下降2.56%,PB:1.21倍,历史左侧分位水平为8.97%)。

  整体上,本周估值前三位的板块和对应PB分别是创业板(PB:2.84倍),中小企业板(PB:2.22倍),深证成份指数成份(PB:2.09倍)。本周估值后三位的板块和对应PB分别为上证50(PB:1.12倍),上证A股(PB:1.29倍),沪深300(PB:1.31倍)。

  在更长时间区间内,近1个月以来,涨幅较大的是绩优股指数(8.96%),涨幅较小的是亏损股指数(1.33%)。近3个月以来,涨幅较大的是微利股指数(7.97%),涨幅较小的是亏损股指数(3.48%)。

  从市盈率角度来看,在一级行业中,本周估值前三位的行业和对应PE分别为国防军工(47.31倍),计算机(36.98倍),农林牧渔(27.50倍)。本周估值后三位的行业和对应PE分别为钢铁(6.16倍),银行(6.44倍),房地产(8.81倍)。

  从市盈率角度,本周估值表现较好的行业是银行(上升2.01%,PE:6.44倍,历史左侧分位水平为29.31%),汽车(上升1.91%,PE:14.02倍,历史左侧分位水平为12.34%)。本周估值表现较差的行业是钢铁(下降2.09%,PE:6.16倍,历史左侧分位水平为2.94%)。

  从市盈率角度,相比于沪深300本周10.59倍的PE值,本周相对估值前三位的行业和对应的相对PE分别为国防军工(4.47倍),计算机(3.49倍),农林牧渔(2.60倍)。本周相对估值后三位的行业和对应的相对PE分别为钢铁(0.58倍),银行(0.61倍),房地产(0.83倍)。

  对比历史左侧分位水平,本周估值分位数前三位和对应比例分别为沪深300(15.41%),上证A股(14.58%),全部A股(13.54%)。本周估值分位数后三位和对应比例分别为深证主板A股(1.45%),创业板(1.69%),中小企业板(3.95%)。

  本周低市盈率指数市场表现较好,以银行为代表的上证50估值水平有较明显提升。

  从亏损股、微利股、绩优股指数来看,本周涨幅较大的是绩优股指数,涨幅为0.16%,与上周相比下跌8.32%。跌幅较大的是亏损股指数,跌幅为1.42%,与上周相比下跌3.98%。

  风险提示:本报告为行业数据整理分析类报告,不构成任何对市场走势的判断或,不构成任何对板块或个股的推荐或,使用前请仔细阅读报告末页“相关声明”。

  

─和尾走势

  在更长时间区间内,近1个月以来,涨幅较大的是金融风格指数(6.88%),涨幅较小的是稳定风格指数(1.89%)。近3个月以来,涨幅较大的是成长风格指数(4.78%),跌幅较大的是金融风格指数(1.17%)。

  本周相对上周估值下降较大的三个行业和对应PB值变化分别为建筑(PB:1.21倍,下降2.56%),餐饮旅游(PB:2.96倍,下降2.43%),有色金属(PB:1.80倍,下降2.17%)。

  从市盈率角度,本周估值上升较大的是上证50(上升1.20%,PE:8.95倍,历史左侧分位水平为13.22%)。本周估值下降较大的是中证500(-0.23%,PE:15.89倍,历史左侧分位水平为3.95%)。从市净率角度,本周估值上升较大的板块是上证50(上升0.87%,PB:1.12倍,历史左侧分位水平为6.25%)。本周估值下降较大的板块是中证500(下降0.60%,PB:1.60倍,历史左侧分位水平为1.77%)。

  从风格指数来看,本周涨幅较大的是金融风格指数,涨幅为1.04%,与上周相比下跌1.47%。跌幅较大的是稳定风格指数,跌幅为1.21%,与上周相比下跌3.31%。

  在更长时间区间内,近1个月以来,涨幅较大的是低市盈率指数(6.10%),涨幅较小的是高市盈率指数(2.50%)。近3个月以来,涨幅较大的是中市盈率指数(4.87%),跌幅较大的是低市盈率指数(1.29%)。

  本周沪深两市大盘指数收涨,“旺春行情”得到持续验证。本周估值水平较低的上证50指数收涨1%,上证综指收涨0.22%,深成指收涨0.19%,另一维度来看从一月初至今上证50、上证综指、深成指和创业板指分别收涨6.48%、4.32%、4.91%和1.20%。基于本周和本月以来市场表现可知,上证50指数领涨,低市盈率指数市场表现较好,权重股带动大盘上涨,“旺春行情”得到持续验证。

  本周央行创设CBS(央行票据互换工具)以及银保监会放开保险机构投资商业银行永续债,政策利好促进银行股估值较大提升。汽车行业估值明显改善,与汽车相关历史复盘研究可见兴证策略深度专题报告《策略角度,汽车、家电能追吗?20190109》。

  从市净率角度来看,在一级行业中,本周估值前三位的行业和对应PB分别为食品饮料(4.54倍),医药(3.00倍),计算机(3.00倍)。本周估值后三位的行业和对应PB分别为银行(0.84倍),钢铁(1.08倍),煤炭(1.09倍)。

  本周沪深两市大盘指数收涨,“旺春行情”得到持续验证。本周估值水平较低的上证50指数收涨1%,上证综指收涨0.22%,深成指收涨0.19%,另一维度来看从一月初至今上证50、上证综指、深成指和创业板指分别收涨6.48%、4.32%、4.91%和1.20%。基于本周和本月以来市场表现可知,上证50指数领涨,低市盈率指数市场表现较好,权重股带动大盘上涨,“旺春行情”得到持续验证。

  我们比较板块本周PB与上周PB,本周相对上周估值上升较大的三个板块和对应PB值变化分别为上证50(PB:1.12倍,0.87%),沪深300(PB:1.31倍,0.45%),中小企业板(PB:2.22倍,0.32%)。

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  注:文中报告节选自兴业证券经济与金融研究院已公开发布研究报告,具体报告内容及相关风险提示等详见完整版报告。

  报布机构:兴业证券股份有限公司(已获中国证监会许可的证券投资咨询业务资格)

  对比历史左侧分位水平,本周估值分位数前三位和对应比例分别为食品饮料(42.91%),家电(41.79%),轻工制造(40.67%)。本周估值分位数后三位和对应比例分别为石油石化(0.28%),房地产(1.12%),电力及公共事业(1.26%)。

  

─和尾走势

  对比历史左侧分位水平,本周估值分位数前三位和对应比例分别为创业板(9.95%),深证成份指数成份(6.66%),上证50(6.25%)。本周估值分位数后三位和对应比例分别深证主板A股(1.14%),深证主板A股(1.14%),中小企业板(1.34%)。

  我们比较板块本周PE与上周PE,本周相对上周估值上升较大的三个板块和对应PE值变化分别为上证50(PE:8.95倍,1.20%),中小企业板(PE:21.20倍,0.96%),沪深300(PE:10.59倍,0.72%)。

  在更长时间区间内,近1个月以来,涨幅较大的是高价股指数(7.30%),涨幅较小的是中价股指数(3.11%)。近3个月以来,涨幅较大的是低价股指数(4.64%),涨幅较小的是高价股指数(0.77%)。

  从高、中、低价股指数来看,本周涨幅较大的是高价股指数,涨幅为1.06%,与上周相比下跌5.20%。跌幅较大的是低价股指数,跌幅为2.16%,与上周相比下跌6.91%。

  从市净率角度,相比于沪深300本周1.31倍的PB值,本周相对估值前三位的行业和对应的相对PB分别为食品饮料(3.47倍),医药(2.29倍),计算机(2.29倍)。本周相对估值后三位的行业和对应的相对PB分别为银行(0.64倍),钢铁(0.82倍),煤炭(0.83倍)。

  从高、中、低市盈率指数来看,本周涨幅较大的是低市盈率指数,涨幅为1.16%,与上周相比下跌3.17%。跌幅较大的是中市盈率指数,跌幅为1.01%,与上周相比下跌5.63%。

  从高、中、低市净率指数来看,本周涨幅较大的是中市净率指数,涨幅为0.71%,与上周相比下跌2.74%。涨幅较小的是低市净率指数,涨幅为0.08%,与上周相比下跌2.88%。

  本周低市盈率指数市场表现较好,以银行为代表的上证50估值水平有较明显提升。

  本周相对上周估值下降较大的三个板块和对应PB值变化分别为中证500(PB:1.60倍,-0.60%),创业板(PB:2.84倍,-0.33%),深圳主板A股(PB:1.52倍,-0.33%)。

  我们比较行业本周PE与上周PE,发现在一级行业中,本周相对上周估值上升较大的三个行业和对应PE变化分别为银行(PE:6.44倍,2.01%),汽车(PE:14.02倍,1.91%),轻工制造(PE:17.56倍,1.80%)。

  【线索征集令!】你吐槽,我倾听;您爆料,我报道!在这里,我们将回应你的,正视你的无奈。新浪财经爆料线索征集启动,欢迎广大网友积极“倾诉与吐槽”!爆料联系邮箱:/p

  本周相对上周估值下降较大的三个行业和对应PE值变化分别为钢铁(PE:6.16倍,-2.09%),有色金属(PE:22.53倍,-2.04%),建筑(PE:10.21倍,-1.57%)。

  对比历史左侧分位水平,本周估值分位数前三位和对应比例分别为石油石化(44.17%),交通运输(36.46%),机械(34.92%)。本周估值分位数后三位和对应比例分别为传媒(1.12%),传媒(1.12%),传媒(1.12%)。